Características empíricas de las estrategias de negociación dinámica: el caso de los fondos de cobertura Este artículo presenta algunos nuevos resultados en un conjunto de datos inexplorado sobre el rendimiento de los fondos de cobertura. Los resultados indican que los fondos de cobertura siguen estrategias que son drásticamente diferentes de los fondos de inversión, y apoyan la afirmación de que estas estrategias son muy dinámicas. El artículo encuentra cinco estilos de inversión dominantes en los fondos de cobertura, que cuando se añade a Sharpes (1992) de activos de clase modelo de factores puede proporcionar un marco integrado para el análisis de estilo de ambas estrategias comerciales dinámicos comprar y mantener y. Artículo publicado por Oxford University Press en nombre de la Sociedad de Estudios Financieros en su revista, la Revista de Estudios Financieros. A nuestro entender, este artículo no está disponible para su descarga. Para saber si está disponible, hay tres opciones: 1. Verificar más adelante en la investigación relacionada con la conveniencia de otra versión de este artículo está disponible en línea. 2. Compruebe en la página web de los proveedores si se trata de hecho disponible. 3. Realizar una búsqueda de un artículo bajo el mismo nombre que estaría disponible. Artículo proporcionado por la Sociedad de Estudios Financieros en su revista Revisión de Estudios Financieros. Volumen (año): 10 (1997) Emisión (Mes): 2 () Páginas: Características de 275-302Empirical dinámico Estrategias de negociación: el caso de Fondos de cobertura William Fung armas David A. Hsieh Duke University - Escuela de Negocios Fuqua de la Universidad de Duke - Departamento de Economía de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) revisión de estudios FINANCIEROS, vol. 10, No. 2 Resumen: Este artículo presenta algunos nuevos resultados en un conjunto de datos sin explorar establecidos en el rendimiento de los fondos de cobertura. Los resultados indican que los fondos de cobertura siguen estrategias que son drásticamente diferentes de los fondos de inversión, y apoyan la afirmación de que estas estrategias son muy dinámicas. El documento encuentra cinco estilos de inversión dominantes en los fondos de cobertura, los cuales, cuando se añade a Sharpes (1992) activo factor de clase del modelo, pueden proporcionar un marco integrado para el análisis de estilo de ambas estrategias comerciales dinámicos comprar y mantener y. Clasificación JEL: G12 Fecha de publicación: Abril 23, de 1997 Cita sugerida armas, William Fung y Hsieh, David A. Características empíricos de estrategias de comercio dinámico: el caso de los fondos de cobertura. Revisión de los estudios FINANCIEROS, vol. 10, N ° 2. Disponible en SSRN: Características SSRN / abstract8307 Contacto InformationEmpirical de estrategias de comercio dinámico: el caso de Fondos de cobertura William Fung y David Hsieh Un Resumen: En este artículo se presentan algunos de los nuevos resultados en un conjunto de datos sin explorar en el rendimiento de los fondos de cobertura. Los resultados indican que los fondos de cobertura siguen estrategias que son drásticamente diferentes de los fondos de inversión, y apoyan la afirmación de que estas estrategias son muy dinámicas. El artículo encuentra cinco estilos de inversión dominantes en los fondos de cobertura, que cuando se añade a Sharpes (1992) de activos de clase modelo de factores puede proporcionar un marco integrado para el análisis de estilo de ambas estrategias comerciales dinámicos comprar y mantener y. Artículo publicado por Oxford University Press en nombre de la Sociedad de Estudios Financieros en su revista, la Revista de Estudios Financieros. No hay descargas para este tema, ver el FAQ EconPapers en busca de pistas sobre su obtención. Trabajos relacionados: Este objeto puede estar disponible en otros lugares en EconPapers: para buscar un producto con el mismo título. referencia de la exportación: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) Información para pedidos HTML / Texto: Este artículo de revista se puede pedir a www4.oup. co. uk/revfin/subinfo/ Revisión de Estudios Financieros siendo editada por Maureen O'Hara Más artículos en revisión de Estudios financieros de la Sociedad de Estudios financieros Oxford University Press, Departamento de Revistas de 2001 Evans Road, Cary, NC 27513 EE. UU.. La información de contacto en EDIRC. Resumen En este artículo, ofrecemos una justificación para la forma en que se organizan los fondos de cobertura y una idea de cómo el rendimiento de los fondos de cobertura difiere de los fondos de inversión tradicionales. Las diferencias estadísticas entre los estilos de fondos de cobertura se utilizan para complementar las diferencias cualitativas en la forma en que se describen las estrategias de fondos de cobertura. Se discuten los factores de riesgo asociados a los diferentes estilos de negociación. Damos ejemplos en los que es poco probable que capturar el riesgo de las inversiones de fondos de cobertura, donde los rendimientos son impulsadas principalmente por las estrategias dinámicas no lineales técnicas estadísticas lineales estándar. Palabras clave de clasificación JEL Autor correspondiente. Tel. 1-919-660-7779 Fax: 1-919-681-7961 Correo electrónico: david. a.hsiehduke. edu copia Copyright 1999 Elsevier Science BV Todos los derechos reservados. Las cookies son utilizados por este sitio. Para obtener más información, visite la página de cookies. Derechos de autor 2016 Elsevier BV o sus licenciatarios o colaboradores. ScienceDirect es una marca registrada de Elsevier B. V.Hedge fondo y la dinámica del mercado financiero washington Esta vista previa muestra las páginas 22ndash29. Regístrese para ver el contenido completo. Hedge Fund y dinámica del mercado financiero. Washington, DC: Fondo Monetario Internacional (Documento Ocasional No. 166). Fung, William y David A. Hsieh. 1997a. Características empíricas de las estrategias de negociación dinámica: el caso de los fondos de cobertura. Revisión de Estudios Financieros. 10, 275 - 302. Fung, William y David A. Hsieh. 1997b. Estilo de inversión y sesgo de supervivencia en las devoluciones de CTA: El contenido de la información de los registros de pista. Diario de la gestión de la cartera. 24, 30-41. Fung, William y David A. Hsieh. 1998. Un enfoque neutro de riesgo para valorar la tendencia siguiendo estrategias de negociación. Documento de trabajo, Duke University. Investment Company Institute, 1997, Diferencias entre Fondos Mutuos y Hedge Funds, www. ici. org/s97cgi. Lederman, Jess y Robert A. Klein. (Ed.) 1995. Fondos de cobertura. Nueva York: Irwin Professional Publishing. Roth, Paul. 1995. Capítulo 11: Aspectos críticos legales y regulatorios, en Lederman, Jess y Robert A. Klein. (Ed.), Hedge Funds. Nueva York: Irwin Professional Publishing, pág. 145-197. Comisión de Intercambio de Valores. Lo que es la SEC, lo que hace, www. sec. gov. Sharpe, William. 1992. Asignación de Activos: Estilo de Gestión y Medición del Desempeño, Journal of Portfolio Management. 18, 7-19. Esta vista previa tiene secciones intencionada borrosa. Regístrese para ver la versión completa. -21- Notas a pie de página: 1. A. W. Jones escribió un artículo sobre su estilo de inversión Fashion in Forecasting in Fortune. Marzo de 1949, 88, 186. 2. Carol J. Loomis, El Jones que nadie mantiene con, Forbes. Abril de 1966, pág. 237-247. 3. Julie Rohrer, El Mundo Caluroso de Julian Robertson, Inversionista Institucional. Mayo de 1986, pág. 86-92. 4. Estos resultados son evidencia prima facia que indica que el esquema de clasificación de estilo tradicional, tal como fue pionero en Sharpe (1992), no se aplicaría a los fondos de cobertura. 5. Informes de cuentas administradas (MAR) es una de las fuentes más antiguas de información de futuros gestionados a nivel mundial. 6. La excepción son los hedge funds de mercados emergentes, que fueron excluidos de nuestro análisis de componentes principales debido a que las limitaciones de las ventas en corto y el apalancamiento de los valores de los mercados emergentes hacen que No significativamente diferente de los fondos mutuos. 7. Las ocho clases de activos son: acciones estadounidenses, acciones no estadounidenses, acciones de mercados emergentes, bonos estadounidenses, bonos no estadounidenses, depósitos a un mes de Eurodólares, oro y el valor ponderado del dólar estadounidense. - - 22 Cuadro 1 Números y activos de los fondos de cobertura y de los fondos CTA 1985 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Números: Fondos de cobertura 37 231 310 442 644 856 1027 1076 987 Fondos CTA 114 404 468 557 577 558 488 363 291 Activos bajo gestión (Miles de millones): Fondos de cobertura nd 6.5 10.1 17.9 35.8 41.3 50.4 59.4 64.6 Fondos CTA 5.9 34.3 36.6 41.3 49.9 41.8 22.6 12.8 17.1 Fuente: TASS. Esta vista previa tiene secciones intencionada borrosa. Regístrese para ver la versión completa. - - 23 Cuadro 2 Tass Tass Hedge CTA Cuotas de gestión: NA 4 13 0-1 38 4 1-2 40 53 2-3 10 16 3-4 6 12 4-5 0 0 5-8 (máximo) 2 1 Cuotas de incentivo : NA 17 1 0-5 1 0 5-10 6 1 10-15 14 10 15-20 51 69 20-25 10 16 25-55 (máximo) 1 3 - - 24 Cuadro 3 Media anual y desviación estándar de los rendimientos: 1990-1997 Coeficientes de Correlación Promedio Departamental de Inversión CIF Fondos de cobertura 15,1 5,7 1,00 0,75 0,37 Fondos CTA 14,7 9,9 1,00 -.01 16,2 12,3 1,00 Fuente: TASS, SampP / BARRA. Esta vista previa tiene secciones intencionada borrosa. Regístrese para ver la versión completa.
No comments:
Post a Comment